嫩草矿研究

特色ETF产品分析。（1）美国SmartBeta ETF走向成熟期，产品数量达到900只，规模合计9826.9亿美元，同比增长28.2%，机构接受度继续提升；低波动、基本面策略产品占优，多因子快速增长；市场参与者众多，共有86家ETF发行商，2019年新增13家发行商首次布局，竞争较为激烈。（2）主动管理ETF发行迅速，产品数量增加68只，固定收益规模继续领先；短久期固收ETF热度不减，ESG产品首现；权益类别策略寻求差异；首个真正的不透明ETF结构终获批，未来发展可期。（3）固定收益ETF需求强劲，超过权益类别资金流入，中长期债券资金流入提速；产品吸金能力有限，“二八现象”仍未改变，发行向主动管理延伸，老牌发行人依然领跑。（4）作为核心风险敞口的替代品，ESG ETF发行加速，连续4年处于发行增长趋势，但是规模发展仍相对缓慢；ESG优选、ESG基准、ESG主题等ESG整合策略逐步成为主流，体现了美国市场对ESG投资策略理念的接受度较高。

喻俐萍认为，在地缘政治、国际经济金融仍面临较大的不确定性以及国内去杠杆任务仍艰巨的背景下，经济增长和发展会伴随着区域结构性风险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及国际不确定性冲击因素的风险。北部湾港对第一财经记者称，伴随政府在环保、港口收费调控和反垄断等方面工作的开展，港口企业的盈利能力面临一定挑战。而宏观经济发展的外部环境正成为港口企业关注的核心新变量。

这3.6%的公司有什么特征？1．创新层公司占7家，基础层占8家，从概率上看，创新层公司更易入选；2．股东户数中位数为80户，而420家公司股东户数中位数为122户，也就是说股权分散度更小；3.15家公司去年净利润增幅中位数为21.67%，剔除未披露年报公司后，股价跌幅超50%的112家公司，净利润增幅中位数为-2.186%；

[背景链接]英国议会今年3月决定，将原定的3月29日“脱欧”最终期限推迟至10月31日。约翰逊就任首相以来已多次表态，届时，无论有没有协议，英国都将“脱欧”。10月17日，英国政府与欧盟达成一份新“脱欧”协议。但这份协议还须分别经过欧洲议会和英国议会批准才能生效。

工行副行长谭炯表示，去年工行理财业务整体发展平稳，有三个特点——“一稳一降一升”：“一稳”是表现在业务发展规模平稳，截至2018年年末，非保本理财产品余额2.58万亿元，小幅下降3.4%，但仍居行业第一；去年发行符合新规产品超过3600亿；客户增长方面，个人理财和法人理财客户增幅超过10%。“一降一升”则表现在收入方面，去年在全行业整体收入出现较大幅度下降的情况下，工行理财业务收入尽管也出现小幅下降，但在可比同业市场占比反而提升，去年工行理财业务收入达到206亿，市场占比提升2个百分点。

与此同时，恒生指数也在“跳水”。2018年1月26日，恒生指数创下33154.12点的历史最高收盘点位，1月29日，港股恒指盘中更创出33484.08点的历史新高。之后，恒指便开启了下跌之路。截至8月16日收盘，恒生指数报27100.06点，跌0.82%，据历史最高点下跌19.06%。